Predsednica Evropske centralne banke Kristin Lagard je u više navrata koristila frazu „održavanje kursa“ kada je govorila o predstojećim odlukama o kamatnim stopama, ali neki posmatrači tržišta misle da će banka zadržati svoj već viđeni stav.
0:00/ 0:00
Foto: Michael Probst / Tanjug/AP
ECB je prošle godine ušla u režim pooštravanja sa četiri povećanja kamatnih stopa u pokušaju da kontroliše visoku inflaciju širom evrozone. Ovim odlukama glavna kamatnastopa je povećana sa -0,5% na 2%.
Blic preporučuje
Nedavni podaci pokazuju dvomesečni uzastopni pad glavne inflacije, ali to je i dalje znatno iznad cilja ECB-a od 2%, otuda nekoliko komentara zvaničnika ECB o tome kako treba da nastave da povećavaju stope, uključujući Lagardin „održaćemo kurs da obezbediti blagovremeni povratak inflacije“.
Foto: Ronald Wittek / EPA;
Ali posmatrači ECB se pitaju: koliko dugo?
„Neizvesnost je veća u vezi sa potezima ECB-a posle marta, sa nekoliko nastrojenih članova Upravnog saveta koji ukazuju na dalje povećanje u drugom tromesečju“, rekao je Frančesko Marija Di Bela, strateg za fiksni prihod u UniCreditu za CNBC putem e-pošte.
„Veličina tih povećanja stopa zavisiće od izgleda inflacije. Niži pritisak na cene će verovatno omogućiti ECB-u da poraste za 25 baznih poena, umesto za 50, u maju i junu“, dodao je on.
Član Izvršnog odbora ECB Fabio Paneta je navodno ranije ove nedelje rekao da centralna banka ne bi trebalo unapred da se obavezuje na bilo kakve promene stope nakon sastanka u martu.
Tržišta su poskupila za 50 baznih poena za naredna dva sastanka o politici, od kojih će se jedan održati sledeće nedelje, a drugi u martu.
„Panetin govor pokazuje da se golubovi ECB pregrupišu, ali jastrebovi su i dalje čvrsto zaduženi za najmanje narednih nekoliko sastanaka, za koje je naš osnovni scenario dva povećanja od 50 baznih poena“, rekao je Davide Oneglia, direktor u TS Lombard. email za CNBC.
ECB, koja je delovala kao centralna banka regiona od 1991. godine, istorijski je bila više na strani golubova nakon mnogo godina odumrle inflacije. Ali energetska kriza, strogi problemi u lancu snabdevanja, između ostalih uskih grla, podigli su cene u celom bloku i doveli do novog tona centralne banke.
Anketa Rojtersa objavljena ranije ove nedelje pokazala je da tržišta očekuju da će ECB zaustaviti povećanje kamatnih stopa u drugom kvartalu kada njena depozitna stopa bude na 3,25%.
Foto: Olivier Matthys / Tanjug/AP
„Koliko će daleko ECB zapravo moći da ode nakon marta, ostaje da se vidi“, rekao je Oneglia, dodajući da „terminalna stopa od 3,50-3,75 odsto izgleda moguća“, ali ECB „ne može predugo da odstupi od one u Fed.”
Trgovci su počeli da razmatraju da li bi Federalne rezerve mogle da okončaju svoj ciklus pooštravanja na predstojećim sastancima nakon slabijih podataka od očekivanih prošle nedelje.
„Dakle, ako bi SAD ušle u ozbiljniju recesiju nego što se očekivalo i/ili bi Fed agresivno smanjio stope kao odgovor na bilo kakvo usporavanje, povećanje kamatnih stopa [ECB] moglo bi prestati“, rekao je on.
Međutim, čini se da su ekonomski podaci u zoni evra iznenađujući na gore. Podaci o kompozitnom indeksu menadžera nabavke u evrozoni, objavljeni u utorak, pokazali su pozitivan rast.
Ovo smanjuje šanse da će ECB morati da prekine ili čak vrati svoj jastrebovski ton, ali analitičari ne misle da će centralna banka morati da nastavi da raste još dugo.
Endru Keningem, iz Capital Economics-a, takođe je rekao za CNBC da očekuje još jedno povećanje od 50 baznih poena u februaru i martu, a zatim povećanje od 25 baznih poena u maju i junu.
„Nakon toga vidimo da će referentna stopa ostati nepromenjena do druge polovine 2024. godine“, dodao je on.
Jedan od aspekata koji treba razmotriti je kako bi inflacija mogla dodatno da se smanji u narednim mesecima dok troškovi energije i dalje padaju.
U iščekivanju onoga što će ECB objaviti sledeće nedelje, Keningem je rekao: „Jezik će biti jastreb i naglašavati potrebu da se ide dalje i da se ’ostane na kursu’ bez eksplicitnog iznosa i datuma povećanja stopa.
(CNBC)
Želite da vam “Blic Biznis” donosi najnovije i ekskluzivne informacije o ekonomiji i dešavanjima u svetu biznisa, da čitate o uspesima i padovima srpskih privrednika, ali i poslovima koji u Srbiji i svetu donose novu eru u biznisu. Postanite i vi deo kluba koji čini desetine hiljada menadžera. Prijavite se na newsletter i na mejlu očekujte najaktuelnije i najekskluzivnije informacije.