Glavni krivci se odnose na usluge i troškove, pri čemu mnoge druge komponente pokazuju primetne znake popuštanja. Dakle, ciljanje na samo dve oblasti ekonomije ne izgleda kao ogroman zadatak u poređenju sa, recimo, letom 2022. kada je u suštini sve išlo nagore.
Blic preporučuje
Međutim, u praksi bi to moglo biti teže nego što izgleda.
Pokazalo se da su cene u te dve ključne komponente lepljivije od hrane i gasa ili čak polovnih i novih automobila, a svi oni imaju tendenciju da budu ciklični kako rastu i padaju sa osekama i tokovima šire ekonomije.
Umesto toga, dobijanje bolje kontrole nad stanarinama, uslugama medicinske nege i slično bi moglo da potraje.
– Potrebna vam je recesija, rekao je Stiven Blic, glavni američki ekonomista u GlobalData TS Lombard. “Neće se inflacija magično spustiti na 2 odsto.”
Godišnja inflacija merena indeksom potrošačkih cena pala je na 3,7 odsto u septembru, ili 4,1 odsto ako se izbace promenljivi troškovi hrane i energije, od kojih su poslednji u poslednje vreme u stalnom porastu. Iako su oba broja i dalje daleko ispred Fed-ovog cilja, oni predstavljaju napredak od dana kada je glavna inflacija bila severno od 9 odsto.
Foto: screenshot
Komponente CPI su, međutim, govorile o neujednačenom napretku, što je pomoglo smanjenjem stavki kao što su cene polovnih vozila i usluge medicinske nege, ali otežane naglim povećanjem smeštaja (7,2 odsto) i usluga (5,7 odsto bez energetskih usluga).
Istražujući dalje, zakupnina skloništa je takođe porasla za 7,2 odsto, zakupnina primarnog stanovanja porasla je za 7,4 odsto, a ekvivalentna zakupnina vlasnika, ključne brojke u izračunavanju CPI-a koje pokazuju šta vlasnici kuća misle da bi mogli da dobiju za svoju imovinu, porasla je za 7,1 odsto, uključujući povećanje od 0,6 odsto u septembru.
Bez napretka na tim frontovima, male su šanse da Fed uskoro postigne svoj cilj.
Neizvesnost u najavi
– Sile koje pokreću dezinflaciju između različitih delova i mikro delova indeksa na kraju ustupaju mesto široj makro sili, koja raste, a to je rast iznad trenda i niska nezaposlenost“, rekao je Blic. „Na kraju će to preovladati dok ne dođe recesija, i to je to, nema šta više da se kaže od toga.”
S druge strane, Blic je među onima koji smatraju da je recesija prilično plitka i kratka. A sa još vedrije strane, mnogi ekonomisti sa Volstrita, među njima i Goldman Sachs, dolaze do stava da se toliko očekivana recesija možda neće ni dogoditi.
U međuvremenu, međutim, vlada neizvesnost.
Inflacija „lepljivih cena“, mera stvari kao što su zakupnine, razne usluge i troškovi osiguranja, bila je 5,1 odsto u septembru, što je pad za ceo procentni poen u odnosu na maj, prema Cleveland Fed-u. Fleksibilni CPI, uključujući hranu, energiju, troškove vozila i odeću, kretao se po stopi od samo 1 odsto. I jedno i drugo predstavlja napredak, ali još uvek nije postignut cilj.
Foto: screenshot
Tržišta se zbunjuju oko toga šta će biti sledeći korak centralne banke: da li kreatori politike pred kraj godine za dobru meru teraju na još jedno povećanje kamatnih stopa ili se jednostavno drže relativno novog scenarija više za duže dok posmatraju dinamiku inflacije?
– Inflacija koja je zaglavljena na 3,7 odsto, zajedno sa snažnim septembarskim izveštajem o zapošljavanju, mogla bi biti dovoljna da podstakne Fed da zaista krene na još jedno povećanje kamatnih stopa ove godine“, rekla je Lisa Sturtevant, glavni ekonomista za Bright MLS, iz Merilenda. firma za usluge nekretninama. „Stanovanje je ključni pokretač povećane inflacije.
Najveći uticaj viših kamata imalo je na stambeno tržište u smislu troškova prodaje i finansiranja. Ipak, cene su i dalje povišene, uz zabrinutost da će visoke stope odvratiti izgradnju novih stanova i zadržati ponudu ograničenom.
Ti faktori će „na dugi rok samo dovesti do viših cena zakupa i pogoršanja uslova pristupačnosti“, napisao je Kristofer Bruen, viši direktor istraživanja u Nacionalnom savetu za višeporodične stambene objekte. „Raste stope ugrožavaju snagu šireg tržišta rada i privrede, koja još nije u potpunosti probavila već uvedena povećanja stopa.”
Dugoročne brige
Ideja da povećanje stope od ukupno 5,25 procentnih poena tek treba da se probije kroz ekonomiju je jedan od faktora koji bi mogao zadržati Fed.
To se, međutim, vraća na ideju da ekonomija još uvek treba da se ohladi pre nego što centralna banka može da završi poslednju milju svoje trke da obori inflaciju na cilj od 2%.
Jedna pozitivna strana u korist Fed-a je to što su faktori povezani sa pandemijom u velikoj meri isprani iz ekonomije. Ali ostali faktori ostaju.
– Efekti iz ere pandemije imaju prirodnu gravitaciju i videli smo da se to dešava tokom godine, rekla je Marta Norton, glavni investicioni direktor za Ameriku u Morningstar Vealth-u. „Međutim, dovođenje inflacije do cilja od 2 odsto zahteva ekonomsko hlađenje, što nije lako, s obzirom na fiskalno ublažavanje, snagu potrošača i opšte finansijsko zdravlje u korporativnom sektoru.
Zvaničnici Fed-a očekuju usporavanje ekonomije ove godine, iako su odustali od ranijeg poziva na blagu recesiju.
Kreatori politike oslanjaju se na ideju da će se, kada postojeći zakupnini isteku, ponovo pregovarati po nižim cenama, smanjujući inflaciju skloništa. Međutim, rastući brojevi zakupnine i ekvivalentne zakupnine vlasnika su u suprotnosti sa tim razmišljanjem, iako takozvana tražena inflacija rente popušta, rekao je Stiven Džuno, američki ekonomista Bank of America.
– Zbog toga, moramo sačekati više podataka da vidimo da li je ovo samo blesak ili postoji nešto fundamentalnije koje pokreće povećanje, kao što je veća povećanja stanarina u većim gradovima koja nadoknađuju meka povećanja u manjim gradovima“, rekao je Džuno u belešci klijentima. četvrtak. On je dodao da je izveštaj o CPI „podsetnik da nemamo dobre istorijske primere na koje bismo se mogli osloniti“ za dugoročne obrasce inflacije rente.”
(Izvor: CNBC)
Želite da vam “Blic Biznis” donosi najnovije i ekskluzivne informacije o ekonomiji i dešavanjima u svetu biznisa, da čitate o uspesima i padovima srpskih privrednika, ali i poslovima koji u Srbiji i svetu donose novu eru u biznisu. Postanite i vi deo kluba koji čini desetine hiljada menadžera. Prijavite se na newsletter i na mejlu očekujte najaktuelnije i najekskluzivnije informacije.